Intercambios descentralizados frente a intercambios centralizados

Los intercambios de criptomonedas brindan una fuente crucial de liquidez para el mercado global de criptomonedas, lo que facilita miles de millones de dólares en volumen de operaciones a diario. A medida que este mercado se expande, las plataformas de intercambio líderes continúan escalando en respuesta a la demanda de activos digitales, ofreciendo custodia de activos , nuevas características y funcionalidades comerciales, y acceso a un número cada vez mayor de activos digitales.

Con la desintermediación como una filosofía central de la comunidad blockchain, los intercambios descentralizados , o DEX, han ganado popularidad junto con los intercambios descentralizados tradicionales (CEX). Los intercambios descentralizados adoptan un enfoque diferente para la compra y venta de activos digitales: operan sin una organización intermediaria para compensar las transacciones, confiando en cambio en contratos inteligentes autoejecutables para facilitar el comercio. Esta dinámica permite intercambios instantáneos, a menudo a un costo menor que en los intercambios de cifrado centralizados.

En ausencia de intermediarios, los DEX adoptan un marco sin custodia . Esto significa que usted conserva la custodia de su criptomoneda y es responsable de administrar sus billeteras y claves privadas . Mantener sus claves privadas se considera una bendición para los usuarios que desean mantener un control completo de sus activos. Sin embargo, esto conlleva el riesgo de que sus llaves se pierdan, se las roben o se destruyan; o en la improbable posibilidad de que quede incapacitado o fallezca repentinamente, si nadie conoce su contraseña, no se podrá acceder a sus claves. La falta de un intermediario también significa que la mayoría de los DEX tienen un riesgo de contraparte limitado y no están obligados a seguir los estándares regulatorios Conozca a su cliente (KYC) o Antilavado de dinero (AML).

El mercado emergente DEX abarca distintos segmentos. Cada plataforma utiliza varias implementaciones de libros de pedidos , grupos de liquedez u otros mecanismos de financiamiento descentralizado (DeFi), como herramientas de agregación, para ofrecer instrumentos financieros novedosos y experimentales.

Bolsas descentralizadas (cartera de pedidos)

Hay varias generaciones de intercambios de cifrado descentralizados y productos DeFi. La primera generación de intercambios descentralizados utiliza libros de pedidos, similares a los intercambios centralizados convencionales. Estos libros de órdenes compilan un registro de todas las órdenes de compra y venta abiertas para un activo en particular. El diferencial entre estos precios determina la profundidad de la cartera de pedidos y el precio de mercado vigente. En los DEX con libros de pedidos, esta información a menudo se mantiene en cadena durante las operaciones, mientras que sus fondos permanecen fuera de la cadena en su billetera. Muchos DEX se especializan en un instrumento financiero particular que se ejecuta de manera descentralizada.

• dYdX: El protocolo dYdX permite a los usuarios acceder a productos derivados en un entorno descentralizado. dYdX también admite préstamos entre pares, lo que significa que puede obtener ingresos pasivos mientras sus activos se mantienen en el intercambio.
• Nash Exchange: el intercambio de Nash tiene como objetivo igualar la velocidad y la funcionalidad de los intercambios convencionales con su motor de comparación patentado mientras utiliza un marco descentralizado. Al hacer coincidir eficientemente las órdenes de compra y venta, NASH mejora los libros de órdenes convencionales al maximizar el número de transacciones potenciales.
• Tomo DEX: Tomo DEX almacena y combina todos los pedidos en la cadena, pero mueve los fondos fuera de la cadena a las billeteras de los usuarios al instante, lo que mejora la velocidad de cada operación. La plataforma opera más de 150 nodos y no cobra tarifas de retiro o depósito. El uso de una extensa red distribuida de nodos facilita la seguridad en el Tomo DEX.
• ViteX: el intercambio ViteX combina transacciones a través de contratos inteligentes que se ejecutan en cadena. La plataforma también completa combinaciones de pedidos y almacena los libros de pedidos en cadena, junto con el canje de la tarifa de intercambio. Como tal, toda la actividad de intercambio es pública, lo que minimiza el riesgo de alteración de registros.
• Loopring Exchange: la plataforma loopring presenta un protocolo DEX basado en libros de pedidos conocido como zk-Rollups , que valida las transacciones utilizando la tecnología zk-SNARKs. Las pruebas de validez actualizan y verifican las tenencias de activos DEX, hacen que las transacciones sean más privadas y mejoran la escalabilidad de la red Ethereum.
• Binance DEX: la iteración descentralizada de la plataforma centralizada de Binance, Binance DEX opera a través de una interfaz de programación de aplicaciones (API) basada en la web que utiliza una interfaz de usuario similar a Binance.com. El intercambio ofrece la misma funcionalidad que un DEX típico, pero también integra gráficos de TradingView con indicadores técnicos. Al llevar herramientas convencionales a un DEX, Binance facilita la transición a una infraestructura desconocida.
• DDEX: el intercambio DDEX facilita el comercio de margen descentralizado. El comercio de margenes se produce cuando los usuarios piden prestados fondos para ampliar sus rendimientos potenciales. El comercio de márgenes puede conllevar un alto grado de riesgo, ya que las caídas del mercado amplifican las pérdidas de dinero prestado.

Intercambios descentralizados (Swaps)

La próxima generación de intercambios descentralizados no utiliza libros de pedidos para facilitar las transacciones o fijar precios. En cambio, estas plataformas suelen emplear protocolos de fondo de liquidez para determinar el precio de los activos. De naturaleza peer-to-peer, estos intercambios ejecutan transacciones entre las billeteras de los usuarios al instante, un proceso al que algunos se refieren como intercambio. Los DEX en esta categoría se clasifican en valor total bloqueado (TVL), o el valor de los activos mantenidos en los contratos inteligentes del protocolo.

• Uniswap: los usuarios de la plataforma Uniswap pueden intercambiar dos activos creados por Ethereum sin problemas sobre un fondo de liquidez subyacente. Estos grupos de liquidez altamente accesibles garantizan que Uniswap permanezca sin permiso y sin confianza, lo que democratiza los préstamos y los préstamos en la plataforma.
• Curve : similar a Uniswap, Curve es un intercambio descentralizado que utiliza un grupo de liquidez. Sin embargo, Curve se enfoca específicamente en el comercio de monedas estables, lo que permite a los usuarios comerciar entre ellos con un bajo deslizamiento y tarifas, todo mediante el uso de un algoritmo que optimiza los pares comerciales .
• SushiSwap: SushiSwap emula a Uniswap, excepto que comenzó ofreciendo a los proveedores de liquidez un token conocido como SUSHI (que Uniswap más tarde también ofreció con su token UNI). En Uniswap, la tarifa de negociación es del 0.3%, pero SushiSwap asigna el 0.3% de manera diferente, distribuyendo el 0.05% en forma de tokens SUSHI.
• DODO: Como otros en este segmento, DODO es un protocolo de liquidez. Sin embargo, la plataforma DODO emplea su algoritmo Proactive Market Maker (PMM) para proporcionar la liquidez adecuada.
• Balancer: Balancer se basa en el concepto de Uniswap pero tiene más flexibilidad en el fondo de liquidez. Si bien Uniswap tiene grupos de liquidez de pares de tokens igualmente ponderados, Balancer permite grupos con diferentes proporciones (80/20 o 70/30 DAI / ETH, por ejemplo). Aunque un grupo de equilibradores podría ser un mero par de fichas, también permite grupos de liquidez con hasta ocho activos diferentes.
• Bancor: El modelo de intercambio de Bancor no requiere que una segunda parte ejecute una operación. En su lugar, puede intercambiar sus tokens ERC-20 por el token de red Bancor (BNT) «inteligente» nativo de Bancor. Luego, puede cambiarlos por otros tokens ERC-20 en la plataforma.
• Kyber: El protocolo Kyber funciona como una pila de contratos inteligentes que se ejecutan en cualquier blockchain, no solo en Ethereum. Al igual que otros intercambios que operan sin un libro de pedidos, Kyber utiliza grupos de liquidez para facilitar los intercambios entre pares.
• Gnosis: El protocolo Gnosis agrupa la liquidez a través de un mecanismo único llamado operaciones en anillo, que funcionan como liquidaciones de órdenes que comparten la liquidez en todas las órdenes, no solo en un solo par de operaciones. El protocolo se adapta bien al comercio de tokens de mercado de predicción y otros activos tokenizados.

Agregadores de intercambio descentralizados

Los intercambios descentralizados utilizan varios protocolos y mecanismos diferentes. Aunque esta dinámica da como resultado una mayor seguridad y autonomía, también da como resultado una liquidez inconexa entre las plataformas. Esta falta de liquidez puede ser un impedimento para los inversores institucionales o los comerciantes independientes adinerados que desean comprar un activo criptográfico selecto en grandes volúmenes. Para abordar esto, los agregadores DEX han desarrollado herramientas para profundizar los grupos de liquidez de activos en intercambios de cifrado centralizados y descentralizados.

• Intercambio de 1 pulgada: la plataforma de 1 pulgada agrega liquidez de diferentes DEX para minimizar el deslizamiento en pedidos grandes. El deslizamiento ocurre cuando no hay suficiente liquidez en una plataforma, lo que hace que un comprador pague más de lo esperado para comprar un activo. Al eliminar el deslizamiento, el capital está disponible para un comerciante al mejor precio posible.
• DeversiFi: el protocolo DiversiFi agrega liquidez en intercambios centralizados y descentralizados para proporcionar una mayor liquidez. DeversiFi también utiliza la tecnología de procesamiento por lotes de StarkWare para liquidar más de 9.000 transacciones por segundo a través de la interfaz de usuario o API.

Evolución del intercambio descentralizado

Aunque los intercambios centralizados representan la gran mayoría de la actividad del mercado, dado que ofrecen seguridad, supervisión regulatoria y, a menudo, seguros, el crecimiento de DeFi ha creado espacio para el desarrollo de protocolos de intercambio de cifrado descentralizados y herramientas de agregación. Plataformas como Uniswap, Curve y Balancer muestran el potencial de plataformas simples y fáciles de usar que se basan en protocolos de liquidez en lugar de libros de pedidos. A medida que el mercado DEX madure, es probable que la proliferación de nuevos protocolos y mecanismos de apoyo solo se acelere.

Todo indica que la nueva economía mundial se moverá cada ves más al mundo difi o descentralizado, ¿Tú que piensas?

Un abrazo tu amigo

Mario Lespio